作者|深水财经社 李肖
1月16日，生物医药股迎来强势上涨，迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、药康生物等多股上涨，截至下午14时，上百支医药概念股全线飘红，其中，有着“创新药一哥”之称的恒瑞医药（600276）开盘即涨，两个小时内冲上10%，收获了新年来首个涨停板。
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恒瑞医药的涨停板并非毫无征兆。
实际上，近几日不断有资金涌向优质医药股，截至1月15日，近一个月，医药生物行业累计大宗交易成交额最高，达到127.82亿元，位居各行业板块第一。
同时截至1月15日，作为创新药企龙头，恒瑞医药出现58笔大宗交易，累计成交6960.92万股，累计成交额25.85亿元，已超过其去年全年大宗交易成交额，而在1月13日当天，当天恒瑞医药股价也实现了近4%的涨幅。
行业消息面上，1月8日，2022年医保药品目录谈判在北京落下帷幕，本次谈判包括目录外新增品种药198个，目录内续约品种药145 个；市场较为关注的新冠药物阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，辉瑞Paxlovid因报价高未能成功；其余药品谈判结果有望在近期公布。
中金公司研报指出，随着2022 年6 月医保局简易续约谈判细则的推出，对于适用该规则的药品极端情况下降幅仍不超过50%，药企及资本市场对于产品价格及药品国内市场潜力逐渐形成更明晰的预期。
研报认为，随着谈判结果的公布，根据“简易续约”的实际落地程度，投资人对医药板块政策边际缓和预期及板块信心有望持续提升。
公司方面，1月13日，恒瑞医药在回答投资者提问时称：“目前公司已有11个创新药获批上市，公司引进的1类新药林普利塞也于近期获批上市，另有60多个创新药正在临床开发，260多项临床试验在国内外开展。”
1月13日，国金证券研报指出，医保谈判继续促进创新药放量。医保谈判是国产创新药开启放量的关键里程碑。恒瑞医药已有12个创新药上市，8个已经进入医保。本轮医保谈判，公司有达尔西利、恒格列净、瑞维鲁胺3个新产品，以及PD-1、吡咯替尼、瑞马唑仑的多项新适应症通过医保谈判形式审查，预计2023年通过医保谈判后将开启加速放量。
此外，恒瑞医药仿制药集采压力降级。第五批集采涉及公司40亿以上存量产品，从2021Q4开始执行，公司业绩明显承压。但第七批集采涉及公司产品规模大幅缩小，估计规模约为第五批集采的30%，整体集采压力明显缓和。
公司尚未集采的仿制药存量大品种中，目前仅有吸入用七氟烷和注射用卡泊芬净符合国家集采条件，预计后续集采影响将进一步降级。
恒瑞医药一直以来有“多条腿走路”的风险意识，通过仿创结合双轮推进国际化布局。创新药方面，公司PD-1联合阿帕替尼治疗一线肝癌已完成国际III期，预计2023年将提交美国BLA申请。仿制药方面，公司的钆特酸葡胺注射液、碘克沙醇注射液、钆布醇注射液已于2022年陆续获得FDA的上市批准，国际化进程持续推进。
多家券商研报普遍认为，2023年创新药板块将迎来全面估值修复行情，创新药的价值被重新发现，依然处于底部位置的创新药行业具备布局价值。
恒瑞医药目前股价依然处于历史较低位置，随着国内创新药迎来板块性机会，公司有望重获青睐。
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