《电鳗财经》文 / 杨力
中关村(000931.SZ)的控股股东国美控股及其一致行动人国美电器的半数持股已被轮候冻结，目前该公司存在较为严重的短期流动性问题，与此同时，其主营业务生物医药似乎还难当重任。
控股股东及其一致行动人超半数持股冻结
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12月9日，中关村发布公告，该公司的国美电器作为公司控股股东国美控股集团有限公司(以下简称国美控股)的一致行动人持有中关村5000万股股份被轮候冻结，占其所持股份比例的90%，占公司总股本的6.64%。
截至该公告披露日，国美电器持有中关村5550万股流通股，持股比例为7.37%;国美控股持有中关村2.09亿股，持股比例为27.78%，其中累计被司法冻结股份数量为8660万股，占其所持股份比例的41.39%，占公司总股本的11.5%。
截至该公告披露日，国美电子和国美控股合计持有中关村2.65亿股，持股比例为35.15%，其中累计被司法冻结股份数量1.37亿股，占其所持股份的51.6%，占公司总股本的18.14%。
年报显示，中关村的主营业务主要分为生物医药、个人护理用品、养老服务业务和其他业务。 今年上半年，该公司有74.6%的收入来自生物医药，14.79%的收入来自商砼，4.73%的收入来自养老健康，5.88%的收入来自其他。
今年前三季度，中关村实现营业收入15.4亿元，同比增长了5.32%;同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为1316万元和917万元，同比分别增长了126.35%和116.55%。
中关村早在1999年就登陆了A股市场，但其业绩表现不佳，从2018年至2021年，该公司的扣非后净利润分别为-0.1亿元、0.64亿元、0.15亿元和-1.2亿元。
事实上，中关村早期并不在医药行业。1999年挂牌时，中关村的主营是高新技术和产品的开发、销售等，参与中关村科技园区基础设施改造和创业软环境建设等，在经过几次业务、股权变更后，该公司迎来了国美的入局。
2006年4月，国美控股的前身北京鹏泰投资有限公司以7856万元受让了中关村控股股东北京住总集团有限责任公司的1012万股股份(占当时公司股本的15%);随后国美又通过收购其他多名股东股份，中关村由此纳入黄光裕控制的国美系旗下的上市公司版图当中。
当初国美控股能看上中关村，主要是其房地产开发资质，国美控股希望把中关村打造成国美系的房地产上市平台。但在接手中关村后发现其债务累累，国美甚至一度想退出，还曾因为还债，黄光裕计划卖掉中关村旗下主要的医药资产。
生物医药业务仍难“挑大梁”
目前，中关村超过70%的收入来自生物医药，该公司的生物医药业务怎样?
11月16日，当投资者向中关村提问在医药方面的战略方向是什么时，该公司在回答中表示，公司将以创新为驱动，以政策和需求为导向，整合内外部资源，以现有医药业务为基础，通过激活沉淀品种、产品线自研扩充，构建原料药到制剂一体化的有竞争力的生产模式，稳步提升现有业务规模，强化在心血管、口腔、消化、妇科和麻精等多个领域的市场竞争力。同时，积极探索生物制药新领域，全力推动创新型药物的发展，打造多个产品集群，更进一步地提升市场竞争力。由以“医药大健康为核心”的公司再聚焦，变更为创新型医药产业集团。
今年前三季度，中关村的研发费用为8075万元，同比增长了82%。2020年和2021年，该公司的研发投入金额分别为6951万元和1.4亿元，同期研发投入占营业收入的比例分别为3.88%和7.16%。
今年前三季度，中关村来自生物医药的收入为7.56亿元，同比增长了13.68%，同期来自生物医药的成本为2.31亿元，同比增长了32.11%，导致该业务的毛利率下降了4.27个百分点。
截至今年三季度末，中关村的货币资金和交易性金融资产为1.53亿元，同期应收账款为9.19亿元;在债务方面，中关村的短期借款为4.9亿元，一年内到期的非流动负债为8834万元。
在债务压顶，短期流动性紧张的情况下，控股股东及其一致行动人有超过一半的持股被轮候冻结不足为其，而该公司的主营业务在短期内难以挑起重任令人担忧。