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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰
来源：巨丰投顾、好股票应用
观点：尽管8月PMI继续掉落荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，在情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。短期，央行以及外汇管理局就汇率市场发声，人民币贬值趋势有望缓解，对市场带来提振。而海外多国迎来“救市”，也有望带来情绪的回升。A股历来国庆节后一周上涨胜率较大，节前缩量整理下，节后有望探底回升。而九月经济回升以及A股估值历史低位下，红十月也值得期待。
隔夜美股全线下挫，纳斯达克指数一度大跌近3%。海外不利情绪影响下，A股竟然高开，显示出短期的坚韧。不过，高开之后并没有走强，反而是冲高回落翻绿，随后于昨日收盘下方小幅震荡。午后，指数仍然反复，一度翻红下尾盘再度走低，全天高开低走再迎调整新低。盘面上，房地产利好之下大涨，领涨两市。而煤炭、银行以及传媒等板块涨幅居前。新能源再度走低，电力设备、汽车以及国防军工等跌幅居前。
昨日美股继续下挫，延续此前持续下行趋势。按理说，每次美股趋势性下跌，A股多数时期都是跟随的。尤其是8月以来，这个规律没有改变。这也基本符合下半年来市场的基本逻辑。不过，最近美股持续走低，但A虽然跟随的趋势没有改变，但是整体趋势在放缓。比如近期美股持续走低的，但是A股三大指数已经不是悉数创新低，而是分化中震荡筑底。包括今日也是，隔夜美股重挫，A股不但没有低开，反而高开震荡，全天表现相对坚韧。
当然，今日市场一度的强势，主要还是国内汇率以及房地产等方面的利好提振。但这也充分说明，连续调整之后，其实美股对于A股的影响已经在逐步减弱了。而随着估值进入历史低位，市场成交极度萎缩以及经济阶段回升的情绪提振，A股调整基本接近尾声，反弹或一触即发。
展望未来，众所期待的红十月仍值得期待。一方面，季节性规律面前，国庆节后一周市场上涨胜率较高。根据中信建投的统计，从市场历史规律来看，国庆后一周季节效应上一般走强，从2005至今各A股主要指数节后上涨胜率最高为创业板指91.7%，最低为上证50与中证1000，胜率为70.6%，平均胜率很高。国庆节后市场若能走强，对于十月的提振作用也是不言而喻的；此外，政策持续发力，十月稳增长效果仍然可期。九月的PMI重回荣枯线上方，而新订单等细分项目看，改善趋势也相对明显，加上此前政策不断落地，经济持续预期延续，有望对市场带来提振；此外，连续调整之后，当前A股估值整体估值回归，处于过去三年的历史低位，具备中期和战略性的配置价值。
因此，虽然国庆节前市场没有太好的表现，也没有出现明显的企稳迹象，但是我们对节后的行情并不悲观。当前国内基本面和政策面整体稳定，建议节前持股为主。而一旦海外影响减弱，尤其是市场信心层面迎来回升，那么市场震荡回升的概率就会大幅增加。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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