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公募基金券商纷纷出手自购,市场企稳还欠缺了什么?
时间:2023-08-22 09:11:39  来源:郭施亮  
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(资料图片仅供参考)

沪市失守3100点,沪深股市合计成交不足7000亿,意味着整个市场的投资信心跌入了冰点。市场多方期盼着股市企稳信号的确立,政策底与估值底已现,但市场底还没有完全走出来。即使如此,我们已经感受到底部离我们越来越近了。

公募基金与券商纷纷出手自购,可以认为当前的市场估值与投资价值已经得到了机构投资者的认可。不过,就目前而言,参与自购的机构投资者数量还不算很多,且累计自购的金额还不算特别大。所以,基金券商自购对市场的影响,形式性还是大于实质性的影响。

公募基金与券商的自购行为,也许只是一个开始。紧随其后,不排除会有更多公募基金与券商机构参与其中,累计参与的金额可能会水涨船高。不过,与平时公募基金的募集金额相比,这些自购资金的规模比较小,对市场的影响也是相对有限。因此,从市场的角度出发,希望有更多实质性的举措提振股票市场,尽快恢复市场的投资信心。

除了公募基金与券商的自购表现外,部分上市公司开始加快股票回购的步伐,并掀起一轮股票回购潮。在实际情况下,上市公司掀起股票回购潮,本身是对上市公司投资价值的认可。假如上市公司利用自有资金回购股票,而且实施股票回购注销的措施,那么将会更有利提升上市公司的股票价值。

上市公司拿出真金白银进行增持和股票回购,更能够体现出上市公司稳定股价的诚意。同时,也从一定程度上反映出上市公司的财务状况健康,企业自身的现金流应该没有太多的问题。

大力推动A股市场的股票回购注销行动,复制前些年美股市场的回购潮,也是提振股市的重要措施之一。在低利率的市场环境下,为上市公司低成本回购创造了条件,股票回购既可以用在股权激励,也可以用到股票回购注销身上。在特殊市场环境下,可以鼓励上市公司采取多种方式进行股票回购,积极引导符合条件的上市公司进行股票回购注销。上市公司业绩不行,可以利用财技补救,批量上市公司实施股票回购注销的动作,有利于提升上市公司整体的投资价值,推动股票市场的持续回暖。

从公募基金券商机构的自购,到上市公司积极采取股票回购的措施,其实更多反映出机构投资者与上市公司对当前市场投资价值的认可。不过,真正参与自购与股票回购的,依然是一部分资金,尚未形成规模化的效应,当批量的机构投资者与上市公司积极参与自购或股票回购行动,那么这个时候对市场的影响也会更加明显。

从市场的角度出发,也许更期待政策面的发力,并促使重要性的政策利好出台。

从近期A股市场的政策环境分析,其实已经有明显回暖的迹象。但是,与降低印花税、暂停再融资等措施相比,当前政策层面所释放出来的消息,依然是比较温和,对市场信心的提振影响依然比较有限。也许,从市场的角度出发,在政策底、估值底先后得到确立的前提下,市场期待着更具实际影响力的政策措施出台。

沪市失守3100点,距离3000点整数关口又近了一步。从2007年以来,A股市场不知道已经在3000点附近徘徊了多长时间。但是,在市场指数依然稳守在3000点附近时,A股市场的总市值规模已经较十多年前大幅攀升,可见A股市场的IPO与再融资节奏有必要减减速,股票市场的投资功能急需要得到提升。

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