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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰
来源：巨丰投顾、好股票应用
观点：6月PMI回升，经济仍处于复苏周期。当前经济复苏依旧疲软，但逆周期调节下，随着新一轮宽松的开启以及多重政策的联动，A股估值底部之际价值投资机会凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，通胀数据出炉，不及预期下需求不足依旧引发市场担忧。本周接下来仍有宏观数据的陆续公布，预计整体趋弱下对市场仍有承压。不过，下半年经济运行恢复向好，价格涨幅也有望回升。指数即便调整，空间相对有限，观望中等待新的低吸契机。
今日，沪深两市双双高开，开盘后展开震荡，盘中消费以及新能源等板块异动下，指数一度上行。不过此后沪指冲高回落，创业板和深成指表现相对坚挺。午后，多数板块走低下，沪指一度翻绿，随后再次回升翻红。尾盘，沪深两市红盘上方运行，全天高开震荡表现。盘面上，指数整体表现良好，但趋势上仍是短期的调整格局。板块方面，中报业绩提振下，部分板块表现居前，但其他板块表现平平。资金方面，北向资金净流入，结束此前连续四日的净流出，而场内两市成交继续维持在万亿水平之下，整体表现弱势。
全天看，市场有喜有忧：喜的是，中报行情逐步开启下，对市场的提振逐步提升。比如，业绩预增主题正在成为市场资金的热门方向，多家公司披露业绩预增公告后次日股价涨停。而今日，中国中免等上市公司公布业绩快报，而同时股价一度涨停对商贸零售板块带来提振。所以，中报行情的逐步开启，对市场的正向提振作用不可忽略。而根据证券时报报道，截至7月9日，已有163家公司披露半年报业绩预告，其中近八成公司预喜，预喜公司主要分布于电力设备、汽车和医药生物行业；
当然，目前市场仍有担忧，比如本周开启的宏观数据的公布。今日刚刚公布的通胀数据看，中国6月PPI同比 -5.4%，预期 -5%，前值 -4.6%。中国6月CPI同比 0%，预期 0.2%，前值 0.2%。显然，数据略低于预期，而CPI数据更是降至到28个月最低。需求不足仍是当前的掣肘，对市场也有不利的影响。而接下来，本周以及后面仍有诸多宏观数据的出台，因基数的原因部分可读数据可能不错，但整体的弱势是不争的事实，也仍是市场情绪担忧所在。
因此，在公布数据的“考验期”，指数整体或仍有承压，短期想要走出震荡格局，恐怕难度比较大。不过，也不用过于悲观。随着政策的逐步推进和落实，需求在稳定扩大，生产也在逐步增加，供需稳定在即，价格涨幅也将逐步回升。同时，在新的政策的预期下，经济稳定以及整体向好的趋势值得期待。
所以，我们说目前尽管经济复苏，但复苏弱势下，A股整体仍有掣肘。同时叠加海外的因素干扰，短期难有超预期行情，而在宏观数据公布周期，或对市场还有拖累。但我们不悲观，在当前A股估值历史低位以及政策持续提振下，经济稳步回升是未来主基调，也是A股有行情的重要支撑。对于投资者来说，仍可逢低分批做战略性配置。而波段则从基本面入手，对于景气度稳定以及回升良好的板块进行跟踪，但需要注意市场节奏。至于短线投资者，保持仓位下，可重点博弈中报预期良好的相关标的。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
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