周四（7月6日），电力板块盘初再度冲高，大连热电两连板，东望时代10%涨停，京能热力、协鑫能科、长源电力、天富能源等概念股涨幅居前。
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“迎峰度夏”催化火电需求
消息面，全球气温再创新高！
7月4日周二，全球平均气温达到17.18℃，刷新了1979年有记载以来的最高纪录。专家们警告，预计纪录很快就会被打破。
在我国，今年最大范围高温天气即将上线。
7月5日至下周初，华北、黄淮等地将迎新一轮超长待机的高温天气，江南、华南等地也会加入“高温群聊”，出现桑拿天气。北方部分地区将再次冲上40℃，河北、辽宁等局地或现极端高温。
随着高温的席卷，电网负荷能力也迎来每年一度的最大挑战，最高用电负荷将显著提升，并且各地用电高负荷预期提前，或主要集中在7月。
火电板块迎“戴维斯双击”
在我国电力整体供需偏紧的背景下，火电仍然是电力保供的主力。今年水电出力偏弱形势下，火电仍将发挥能源安全压舱石作用。需求侧保持强度下，将推动火电企业盈利扩张。
从景气投资角度来看，火电企业受益于煤炭价格的回落。
受动力煤供需格局转向宽松影响，二季度以来市场煤价急跌至800元/吨左右，推动了长协煤价下行至6月份的709元/吨，在当前价格下先进火电机组得到大幅改善。三季度有望迎接业绩的高光时刻。
据机构测算，在全年市场煤均价下跌100元/吨的情景下，华能国际将增加净利润55亿元，华电国际、大唐发电、粤电力将增加净利润25亿元左右，火电板块业绩在煤价下行推动下，2023Q2整体扭亏为盈确定性高，未来业绩有望持续改善。
电价保持高位运行
电价方面，今年电价处于一个高位，主要原因，是目前电力处于一个供需紧平衡的状态。
据媒体报道，5月31日，南方电网最高电力负荷，已经接近历史最高水平，随着高温天气持续，电力的供应情况可能会更加紧张。
所以，电力或还将存在一定的供需缺口，也就是说，火电价格还可能有再度上浮的空间。即使不上浮，也会维持现在的高价位。
此外，由于电力行业比较特殊，基本以国企为主，因此涉及到中特估概念。现在公募基金对于公用事业板块属于低配，而后面有增量资金进来的话，可能会有一定的补涨空间。
投资机会梳理
国盛证券指出，高温热浪席卷，重点看好火电及需求响应投资机会。火电有望持续发挥压舱石作用，在今年迎峰度夏中发电量有望增长；同时，煤价进入下行通道，有望显著修复火电企业盈利能力；电改背景下电价趋于上升，企业盈利空间走阔；绿电转型有望拉动第二成长曲线，重塑估值。重点看好火电央企龙头。
天风证券也表示，5月以来，市场煤价格加速下跌，火电燃料成本持续改善；此外，国内用电量维持较高增速。电量增长叠加煤价下行，二季度火电公司盈利有望持续修复。其中，沿海电厂位于经济较发达省份，电价普遍高于内陆电厂，同时具有进口煤作为补充，二季度业绩或将具备更大的弹性。
东高科技投顾 李德（执业编号：A0100622110008）
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