东高科技首席行业研究员秦亮接受《证券日报》采访：《光伏股“冰”与“火”：行业高景气 多数公司业绩高增长 奈何股价陷入低迷》
(资料图片)
受益于光伏行业高景气度，光伏产业链各环节的诸多上市公司去年及今年一季度业绩高增。但与优异业绩形成对比的是，部分光伏股股价近期陷入了低迷。
行业估值相对低估
硅料龙头大全能源股价曾自4月27日起连续四个交易日收跌，并于5月9日创下历史新低，当日收报38.67元/股，较2021年8月份创出的高点86.83元/股跌去了55.5%。截至5月12日收盘，大全能源涨0.59%，报收于39元/股，市值较年初（1月3日）蒸发近200亿元。
另外两家硅料大厂，通威股份的股价从去年下半年开始，总体呈下滑趋势；特变电工的股价较去年7月份的30.72元/股高点也有所回落。截至发稿，大全能源、通威股份、特变电工的动态市盈率分别为4.7倍、5.9倍、5.1倍，低于沪深300指数的动态市盈率12.3倍。此外，港股多晶硅龙头新特能源也遭遇了股价下跌，就在4月25日其发布一季度盈利预喜之际，公司股价当日下跌13.1%，报收于18.9港元/股。
光伏是去年A股业绩表现最为亮眼的板块之一。同花顺数据显示，445家光伏概念股，近七成去年实现营收同比增长，五成以上实现归母净利润同比增长，营收、净利润翻倍的公司不在少数。
今年一季度，诸多光伏产业链公司的业绩依旧延续了增长态势。翁梓驰表示，“今年一季度光伏市场开局亮眼，行业需求爆发叠加产业链价格下降，推动各个环节企业利润改善，光伏企业业绩表现良好。”
面临产能过剩？
就大全能源而言，今年一季度，公司营收和归母净利润增长均较以往失速，营收同比下滑40.26%至48.56亿元，归母净利润同比下滑32.49%至29.11亿元。而去年全年，大全能源营收、归母净利润均实现了三位数增长。
具体来看，今年一季度，大全能源多晶硅产量同比增长7.86%，但销售量同比下滑近35个百分点，销售价格同比下降8.45%至190.42元/公斤。虽然相对销售价格，大全能源多晶硅单位成本同比降幅更大（28.93%），但未能抵消销量下滑的影响。
对此，大全能源表示，上下游产业链价格博弈导致销量下降，因此营业收入减少，净利润下滑。“今年1月份，受光伏产业链季节性波动和上下游价格博弈的影响，产业链总体需求暂时放缓。今年3月份起，随着包括公司在内的多晶硅制造企业的扩张产能逐步释放，高纯多晶硅料平均销售价格逐渐回落。”
在去年业绩高基数的背景下，通威股份今年第一季度的营收和归母净利润增速降至两位数。去年一季度，公司的营收增幅达132.49%，归母净利润同比增长513.01%。
行业高景气延续
目前，光伏装机需求总体旺盛，产业链加速产能扩张仍然是主旋律。中原证券研报分析，“光伏板块目前估值回归到近年来的低点，而今年国内外装机需求增速并不悲观。”
根据国家能源局数据，今年一季度，我国新增光伏装机33.656GW，同比增长154.8%。中国光伏行业协会预计，今年全球光伏新增装机量将达到280至330GW，我国光伏新增装机量将达到95GW至120GW。
东高科技首席行业研究员秦亮对记者表示，光伏行业景气度大概率延续，光伏行业基本面依旧强劲。“目前来看，包括光伏、锂电池、新能源车在内的整个新能源板块下跌趋势在逐步缓和，甚至有趋稳的迹象。”