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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰
来源：巨丰投顾、好股票应用
观点：尽管4月PMI重返荣枯线下方，但整个经济仍处于复苏通道。全年经济向好趋势依旧。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，业绩驱动趋势下，市场迎来大分化。不过，海内外仍有诸多不确定性，市场结构性行情依旧，建议更多关注基本面修复弹性大且政策继续支持的相关领域。
近期，海外美股三连跌，这对于连续反弹的A股有情绪的抑制。指数今日开盘后走势分化，沪指继续上行而深成指走低，不过随后两市双双下行，盘中一度跳水。午后，指数低位徘徊，期间小幅回升但力度薄弱，始终于低位运行。沪指走出冲高回落趋势，而深成指则呈现单边走低趋势。盘面上，房地产领涨，银行以及非银金融等大金融板块走强，食品饮料、社会服务以及商贸零售等小幅表现，而传媒和通信板块领跌，家用电器、有色金属以及医药生物等走低。
进入到5月份，市场整体风格悄然变化，此前默默无闻的大金融板块突然发力，银行、券商以及保险轮番表现，中国平安以及民生银行等更是上演罕见的涨停，在带领大金融板块走强的同时，也支撑沪指持续表现。很明显，实体经济复苏之下，企业信贷需求回暖，加之存款定期化趋势延续，对于银行等带来提振。而股市持续回暖，市场交投热情不断之下，券商一季度业绩也迎来回升。所以，对于大金融板块来说，国企价值重估的背景叠加业绩的回升，在当前整体估值处于低位之际，配置价值逐步凸显。
除了大金融之外，实际上近期表现好的行业，多数为业绩修复以及盈利能力较好的方向。也就是说，在此前情绪提振以及预期性行情之后，随着财报季落下帷幕，基本面驱动的行情是当前的主基调，也基本符合经济回暖期间市场的历史规律。不过，在大金融等板块走强的同时，多数板块迎来下跌。市场更多的是赚了指数不赚钱的趋势。比如此前调整之后，近期指数持续回升，但更多的还是大金融板块的带动，其他科技以及新能源等，都迎来整体性的调整，市场割裂的现象逐步严重。
实际上，财报季结束之后，市场同时传来经济增速回落的预期，基本面支撑的力度减弱趋势下，市场担忧情绪重启。同时，海外银行风波不断，叠加近期美股持续性回落，对市场还是有一定的压制。因此，短期操作上不宜盲目乐观，更多的还是保持观望，耐心等待市场新的方向和风向的选择。
当然，我们说对于市场也不必过于担忧。经济虽然弱势，但仍处于复苏周期，而货币政策整体偏向宽松，流动性有一定的保障。叠加当前A股整体估值水平不高仍处于历史中低位，整体仍具备一定的配置价值。继续看好指数大趋势向好下，可逢低继续考虑低吸。结构上可重点关注基本面修复良好以及政策支持的相关板块，比如大消费等方向。同时，受益于政策支持的数字经济等方向，也仍是资金关注的焦点，可重点跟踪。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
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