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观点：A股此次调整之处，主要还是阶段修复行情尾声，短期资金获利回吐需求叠加情绪影响下的技术性调整，在经济基本面向好以及流动性合理充裕下，市场向好的本质没有发生改变。从全面角度，阶段调整仍是低吸配置的好时机。而短期角度，市场具有一定的不不确定性，可持币观望耐心等待方向和风向的确立后再做具体的定夺。
4月19日开始的调整，直到21日，市场还称之为“倒车接人”，也就是说小幅调整洗盘倾向较多。不过，随着指数和板块以及个股通杀，指数5日下跌超百点，已经完全吞噬了4月以来的上涨空间，而很多个股短短几日更是下跌超20%。于是，在浮亏面前，此前的“倒车接人”也被市场称之为“倒车撞人”。
对于此次指数连续的快速调整，我们认为主要还是场内博弈过度、海内外因素干扰以及业绩风险集中释放的共同结果。一方面，TMT等科技股的博弈略显过度，阶段获利出局需求不断提升；另一方面，媒体报道的拜登政府计划下月发布限制美企对中国的投资的行政命令，从情绪上给科技股带来一定的压制。而国内中疾控的通报，也显示出市场短期对于新冠二次阳性来临的担忧。这些实质性影响或许有限，但在情绪上给市场带来短期压制；此外，一季报锂电池材料、半导体、CXO等多行业重点公司业绩暴雷，对个股以及板块拖累下也对指数承压。
不过，我们此前也说过，这些貌似都是短期因素，毕竟并非实质性原因。而即便没有短期的干扰，在经历了阶段性的修复行情之后，市场也会有兑现的需求以及阶段回撤的可能。毕竟，经济复苏基础还不稳，历史规律看，市场多方担忧下总体会有获利回吐的需求。因此，短期这些因素是加剧了资金获利回吐的速度。
现如今，市场最关注的问题就是何时止跌回升，包括即将到来的五一长假，又该持股还是持币？我们认为，经济弱复苏下，第一阶段估值修复行情基本接近尾声，指数继续纵深上行空间有限，区间震荡或是接下来的主基调，但结构性机会依旧。在流动性活跃下，短期快速调整有利于指数的企稳回升，但回升的力度可能不及预期。如果从全年角度，经济复苏下股市向好的趋势未变，当前调整仍是逢低配置的好时机。但交易层面，连续调整后市场不确定性增加，持续观望等待节后市场新的方向和风向确定或是不错的选择。
总结一下：经济迎来复苏期，政策宽松下，市场由熊市逐步转向牛市，只不过经济复苏弱势下，当前或处于牛市的初期。基本面并不牢靠下，估值修复行情基本进入尾声并迎来阶段的调整，调整的复苏和持续性仍有待观望，但此前交易占比较高的板块防止内部大分化以及整体的兑现。全年角度，阶段性的调整都可视为逢低配置的好时机，但结构交易层面，还是建议保持观望，耐心等待市场新的方向选择后再做定夺