《投资者网》张伟
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近几年，国内无人机产业发展红火，不少公司借势登陆资本市场。不过，也有一些公司上市后却业绩拉胯，几年不见起色。
4月13日，科创板“无人机第一股”成都纵横自动化技术股份有限公司（以下简称“纵横股份”，688070.SH）发布的年报显示，该公司2022年净利润为-2619.77万元，自2021年上市后，已连续两年亏损。
4月14日，纵横股份又收到四川证监局警示函，被认定存在部分收入跨期确认、对募集资金置换时间披露不准确等问题。纵横股份表示，将严格按照警示函的要求对存在问题进行整改，并在规定时间内尽快提交书面整改报告。
信披违规收到警示函
据公司官网介绍，纵横股份设立于 2010 年，公司专注于工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务。2015年，纵横股份率先发布并量产垂直起降固定翼无人机，成为国内工业无人机产业的主流布局形式之一。
2021年2月10日，纵横股份在上交所科创板上市，纵横股份表示，作为国内第一家以无人机为主营业务的上市企业，“迎来重要的里程碑时刻”。
纵横股份此次收到四川证监局警示函，与该公司信披不严谨有一定关系。
据警示函信息，四川证监会认为纵横股份的信息披露主要四个方面的问题：一是部分收入跨期确认，时间跨度从2020年到2022年，涉及金额1464.11万元；二是部分研发费用未按规定资本化，涉及金额149.48万元；三是内幕信息登记存在遗漏；四是对募集资金置换时间的披露不准确。
四川证监局认为纵横股份董事长兼总经理任斌、财务总监刘鹏、董秘李小燕对上述会计核算及相关信息披露问题负有责任，决定对纵横股份及任斌、刘鹏、李小燕采取出具警示函的行政监管措施，并计入证券期货市场诚信档案。
四川证监局还要求纵横股份及相关人员认真吸取教训，切实加强证券法律法规学习，强化信息披露事务管理，提升信息披露质量，做好内幕信息登记管理，并在收到警示函后15 个工作日内提交书面报告。
上海汉联律师事务所宋一欣律师认为，信息披露是投资者了解上市公司情况的非常重要的渠道，信披违规可重可轻，大到被立案调查，小到影响股价走势，上市公司只有严格做到信披露准确，才能更好地维护投资者利益。
上市后连续两年亏损
除了信披管理混乱，纵横股份目前最大的问题，还是盈利能力欠佳。
据年报显示，纵横股份2022年主营收入为2.87亿元，较2021年的2.5亿元增长14.77%，归母净利润为亏损2619.77万元，较2021年的亏损2293.28万元扩大14.24%。
值得注意的是，纵横股份已连续两年亏损。据招股书披露，纵横股份2018年-2020年的净利润尚能维持在2000万元-4000万元之间。
纵横股份盈利能力不足
对于业绩的下滑，纵横股份表示，2022年受国内外宏观形势影响，公司全年近三分之一的时间段在市场经营方面受到影响，导致约8400万元的商机项目受到影响延后，未能在2022年签约；此外约5000万元订单未能在2022年完成交付。
另据年报披露，纵横股份主打产品“电动垂直起降固定翼无人机”2022年的产量为40套，同比下降20.36%；销售量为274套，同比下降30.1%。
多个项目未能交付，也让纵横股份的现金流吃紧。纵横股份2021年、2022年的经营现金流净额分别为-8353万元和-8125万元，较2020年的-2216万元进一步恶化。
而与同处成都的另外两家无人机上市公司立航科技（603261.SH）、中无人机（688279.SH）相比，纵横股份的盈利能力也显得不足。
Wind数据显示，立航科技于2022年3月上市。该公司2018年-2021年的净利润都在7000万元左右。东方财富证券研究员曲一平在4月4日的报告中，预测立航科技2022年的净利润均值为7988万元。
中无人机则于2022年6月上市。中无人机2020年、2021年的净利润分别为1.65亿元和2.96亿元。1月13日的业绩快报显示，中无人机披露2022年净利润为3.64亿元。
股价“过山车”股东减持
二级市场上，纵横股份近一年股价起伏较大。
Wind数据显示，纵横股份的发行价为23.16元/股，上市后几个交易日曾一度被炒至74元左右。此后，纵横股份的股价一路下跌，并在2022年4月“破发”，创下18.62元/股的最低价。
此后，纵横股份触底反弹，股价一路上涨，到2022年9月，又再次站上75元的高位。整个2022年，纵横股份的股价起伏较大，年内上涨20%。
纵横股份近一年股价走势
股价剧烈波动的同时，纵横股份的股东也不断减持。2022年年报显示，纵横股份的前十大股东中，深圳德青投资减持近88万股、赵建平减持30万股、中航南山股权基金减持近13万股。
企查查股权关系显示，截至今年一季度末，任斌仍为纵横股份第一大股东，持股比例25.77%，深圳德青投资为第四大股东，持股比例7.87%，赵建平、中航南山股权基金也在前十大股东之列，持股比例已不足3%。
截至4月21日收盘，纵横股份报42.07元/股，公司市值37亿元，在科创板518家公司中，纵横股份的市值相对较低。（思维财经出品）■