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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰
来源：巨丰投顾、好股票应用
观点：3月PMI继续站上荣枯线，整个经济仍处于复苏通道。市场信心提振下，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，金融数据整体向好，对市场带来正向提振。不过，消费恢复不强以及整体疲软下，白酒等消费板块近期连续调整，也或预示着短期通缩担忧下市场风格倾向的转变。
今日，沪深两市开盘不一，开盘后沪指震荡走高，始终在红盘上方运行，而深成指红盘后一度回落翻绿。此后，TMT板块重新发力大涨，对市场带来活力的同时提振指数走高，但贵州茅台、中国中免以及伊利股份等板块的下跌拖累下，指数继续分化并且整体表现平平。盘面上，传媒继续大涨，通信、计算机、电子紧随其后，钢铁、建筑装饰以及石油石化等涨幅居前，而食品饮料领跌，美容护理、电力设备以及农林牧渔等板块走低。
全天看，市场继续分化。经历过去两天的整理之后，今日TMT板块再次发力，传媒、通信以及计算机悉数大涨，传媒板块更是两日大涨近10%，再创此轮上涨新高。不过，在3月下旬以来，TMT板块成交占比持续飙升后，短期有回落的趋势，尤其是两市成交逐步萎缩下，预计TMT板块成交占比会逐步回升。所以，短期的再次上行，尤其是放巨量的拉升，还是建议保持谨慎。
相比于TMT板块的飙升，白酒等消费板块近期持续走低，食品饮料板块4月来单边走低，一度累计下跌超7%。以贵州茅台为例，3月31日以来累计下跌接近6%，而今日更是一度跌破半年线的技术支撑，今年以来收益转为负数。对于贵州茅台以及白酒板块的下跌，应该说短期数据显示的国内消费不足或是主要因素，尤其是经济复苏趋势下，消费整体恢复疲软或给市场带来一定压制。当然，这里或许更有市场因素可能的通缩担忧对于板块带来的不利影响。
不过，对于白酒等消费板块也不用过于担忧，毕竟经济复苏依旧，通缩也仅是担忧，目前还不能确定说通缩来临。相反，白酒板块经过此前的调整后，当前估值处于相对合理区位，而一季度业绩也有相对的确定性，叠加二季度整体的商务以及宴席场景的加速恢复、即将到来的糖酒会以及五一等节假日的提振，板块的修复性行情还是值得期待的。
因此，我们说当前国内经济整体复苏良好，基本面支撑下市场向好的大趋势未变。但鉴于消费整体回升力度不强，市场也有对于通缩可能的担忧，所以阶段操作不宜过于激进，对此前连续上涨的板块以及高位减持观望为主。对于白酒等消费板块，短期或因为消费不振带来调整，但中期看估值修复行情值得期待，不妨在调整中寻找低吸良机！
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
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