3月21日下午，锂电池板块异动拉升，蔚蓝锂芯（002245.SZ）午后直线拉升至涨停。截至当日收盘，蔚蓝锂芯涨10.02%，国轩高科（002074.SZ）涨8.2%，野马电池（605378.SH）涨5.61%，南都电源（300068.SZ）涨4.32%。
(资料图)
新能源利好政策不断
作为全球发展新能源产业的重要一环，锂电池在新能源汽车和储能领域的应用越来越广泛。随着各国全面推广新能源汽车，我国也在政策端持续加大扶持力度，带动锂电池产品市场需求的不断增长。
近期，新能源行业的利好依旧不断，内蒙古、广东多地先后出台政策支持新能源汽车产业的发展。
从2023年3月15日至2024年12月31日，内蒙古对境内10段收费公路实行新能源车辆2折优惠的通行政策。据了解，这次实施新能源汽车优惠通行线路总长1164公里，预计可以节省通行费超过6亿元。分析人士表示，这项政策的出台，将进一步降低新能源重卡的运营成本，在政策刺激下，内蒙古重卡的销量有望迎来高速增长的局面。
广东则要求进一步优化锂电池产业区域布局。以广州、深圳、东莞等地为重点建设珠江口东岸储能电池产业聚集区；以肇庆、江门、珠海等地为重点建设珠江口西岸储能电池产业集聚区；以佛山、韶关、清远等地为重点建设正极材料集聚区；以深圳、惠州、湛江等地为重点建设锂电硅碳负极材料集聚区；以珠海、佛山、东莞等地为重点建设锂电隔膜生产制造基地；以惠州、珠海为重点建设电解液产业园区等。
可以说，广东省在规划锂电池产业发展方面已经走在了全国的前列，结合当地资源、技术、人才等优势，推进建设国家锂电高新技术产业化基地，促进新能源产业的快速发展。
需求逐步恢复，销量逐级爬升
从市场需求来看，2023年2月的新能源汽车销量为52.5万辆，环比增长28.7%。由于1月受到春节假期及补贴退坡等多方面因素的影响，新能源汽车的销量有所下滑，但2月需求逐步恢复，销量数据也逐渐回升。
需要说明的是，虽然近期受到燃油车降价清库存的影响，新能源汽车的销量在一定程度上被分流承压，但新能源汽车取代燃油车的趋势不改，新能源汽车的竞争力也越来越明显。自发需求韧性十足，强竞争将带来需求和销量的逐级爬升。
在盈利端，受益于上游锂电材料的价格下降，电池企业的毛利率逐渐提升，“锂矿返利”对头部电池企业的影响较小；而在材料端，电解液的价格有望率先触底反弹，随着部分产能出清，单位盈利或将在一季度触底反弹。负极企业一月份单吨净利润降幅较大，头部厂商3月份已经环比回升，预计负极行业整体盈利有望在今年第二季度见底回升。
头部企业净利润大幅增长
从中长期角度来看，锂电行业仍然保持高景气度发展，未来依然是最好的投资赛道之一。华安证券表示，随着中游各个环节逐步释放产能，材料价格有望逐步回落。与此同时，电池厂与整车厂通过协商确定价格，并逐步建立起金属价格的联动机制，或能有效转嫁部分成本压力。在此基础上，电池厂的毛利率或可逐渐回升，迎来量价齐升的良好局面。
值得一提的是，国内多家锂电企业的业绩表现非常不错。今日大涨3.64%的宁德时代（300750.SZ）在2022年实现营收3286亿元，同比增长152.07%；实现归母净利润307.3亿元，同比增长92.89%。据披露，该公司2022年锂电池出货量约289GWh，同比大幅增长117%储能电池出货量47GWh，同比大增181%。东海证券预计2023年锂电池出货将超430GWh，公司的龙头地位依旧稳固。
具有全球竞争力的锂电池平台公司亿纬锂能（300014.SZ）在2022年实现营收363亿元，同比增长114.82%；实现归母净利润35.01亿元，同比增长20.79%。该公司近日发布公告称，公司与隔膜龙头恩捷股份（002812.SZ）共同出资成立了云南亿捷锂业有限公司，专注于锂资源的持续开发，后续有望形成强强联合的局面。
拥有新能源汽车动力锂电池、储能、输配电设备等业务的国轩高科（002074.SZ），预计在2022年实现归母净利润2.2亿元-3.2亿元，同比大幅增长115.92%-214.06%。公司表示，受益于新能源行业的快速发展，动力锂电池市场需求非常旺盛，公司动力锂电池业务快速拓展。该公司在2022年新建产能逐步投产，供货能力持续增强，国内外市场开拓能力进一步加强，叠加公司积极布局锂电池上游产业，成本控制能力持续提升，实现了净利润的大幅增长。
中信建投认为，预计4月起新能源产业链复苏，内外扰动的影响进一步降低，量利确定性逐渐明朗，目前是比较好的配置节点，可以把握业绩确定性带来的估值修复机会。