股票基金是公募基金中收益相对较高的一种。尽管如此，我们在买股票基金时，也不能对它抱有太高的期望。因为对于股票基金来说，很多时候也是看天吃饭，在股市上涨的时候，大部分都能涨，可在股市下跌的时候，大部分也会跌，这是为什么呢？
为什么股市下跌大部分股票基金都会跌？
股票基金根据投资理念的不同，可以划分为被动型和主动型两类。
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对于被动型的股票基金来说，是没有任何办法规避股市下跌的风险的，因为这跟它们的定位不符，所以根本就不会去这么做。
被动型股票基金的投资目标不是战胜市场，而是跟随市场的步伐走，越能跟紧市场的脚步，对它们来说就越成功。作为跟随者，指望它们去超越被跟随者，那是不可能的。
所以，对于被动型股票基金来说，股市下跌时，它们基本上市必跌。
然而，主动型股票基金却不像被动型股票基金那样没“骨气”，它们生来的目的就是要战胜市场。可为什么在股市大跌时，大部分的主动型股票基金仍然不能避免下跌呢？难道这些基金的基金经理没有对股市行情走向的预判能力吗？
毫无疑问，主动型股票基金的净值涨跌，跟基金经理的决策有很大关系。要是基金经理能提前预判股市会下跌，是不是就可以提前把买的股票卖掉，从而避免在股市下跌中出现亏损呢？事实上，这是不可能的。
首先，就是基金经理也未必有准确预判股市走势的能力。一个基金经理或许掌管着几百上千亿的资金，可对于整个股市来说并不算很多，所以基金经理也左右不了股市的走向。
在没办法左右股市走向之下，要对未来股市的走向进行预测，那就只能靠猜了。虽然基金经理掌握信息和知识经验可能更多，但只要不能凭一己之力决定股市的走向，任何预判在本质上都是猜。
很显然，一个人就算是运气再好，也不可能每次都能猜对。所以，别把基金经理看得过高，说不定在对股市的预测上，大部分的基金经理还不如一些个人投资者。
其次，就是主动型股票基金也不可能让基金经理完全自由发挥。主动型基金的投资决策虽然是由基金经理给出的，但也并不是想投什么就投什么或想投多少就投多少，因为主动型基金在投资方向和仓位上都有限制。
比如在投资方向上，股票基金需要将80%以上的资金都用于投资股票，有些股票基金还被限定为只能投某一类股票。
而在仓位上，股票基金除了在单只股票的投资上有限制外，总仓位也有最低比例的限制，就算是遇到股市下跌，总仓位也不能低于60%。
这就意味着，就算是基金经理能提前预判股市要跌，也不可能将持有的股票全卖掉，最多只能减仓。所以，在股市下跌时，主动型股票基金同样很难避免下跌，最多也只能跌得少一点而已。