【资料图】
久期财经讯， 7月18日，惠誉发表一篇报告表示，总部位于中国香港特区的长江基建集团有限公司(CK Infrastructure Holdings Limited,简称“长江基建集团”,01038.HK,A-/稳定)计划出售其在Northumbrian Water Group (NWG)和Northumbrian Services Limited (NSL) 的部分股权具有中性信用影响。
如果出售按预期完成，惠誉预计长江基建集团的净杠杆率可改善至 4.0 倍，惠誉假设出售后长江基建集团不增加股息和资本支出，预计其出售所得的现金将抵消减少的股息收入。如果这些收益用于偿还债务，利息覆盖倍数也有可能得到改善。
惠誉目前预计长江基建集团的财务状况将保持稳定，未来两到三年里 EBITDA/利息的覆盖倍数将保持在 6.0 倍以上(2021 年：9.6 倍)，净债务/EBITDA 将维持在 4.0 倍左右(2021 年：3.7 倍)。 长江基建集团表示，这次出售的基本现金所得款项将达到42亿港元左右。 然而，该公司从NWG和NSL获得的股息将下降25%。 惠誉估计，2021年，来自NWG和NSL的股息在长江基建集团投资组合现金流中的占比达到了6% 左右。
惠誉预计对长江基建集团评级的信用影响为中性。因为除非现金流质量显着改善或其母公司长江和记实业有限公司(CK Hutchison Holdings Limited,00001.HK，简称“长和”,A-/稳定)的评级上调，否则在中短期内，惠誉预计不会对长江基建集团采取正面评级行动。
2022年7月15日，长江基建集团、长江实业集团有限公司(CK Asset Holdings Limited,简称“长实集团”,01113.HK)及长和宣布，他们已同意将其在NWG及其关联公司NSL持有的25%的股权出售给私募股权公司KKR Investment。 长江基建集团目前持有NWG和NSL的40%的股份，长实集团持有 20%，Brockhill持有40%。 根据先前制定的经济利益协议，Brockhill持有股权产生的经济利益会累积到长实集团、长江基建集团、长和及其关联公司电能实业有限公司(Power Asset Holdings Limited)。出售完成后，长江基建集团在这两家公司的经济利益份额将从52%降至39%。根据公告，KKR将支付总额为8.67亿英镑(约81亿港元)的总基本对价。
NWG是Northumbrian Water Limited (NWL) 和其他子公司的控股公司。NWL是英格兰和威尔士区域内提供供水服务的10家受监管的供水和污水处理公司之一，在英格兰东北部向英格兰东南部提供供水和污水处理服务。NSL在苏格兰提供废水处理服务。
惠誉预计该出售将在2022年底前完成，该出售尚需获得监管部门的批准。