今日沪深两市双双高开，但开盘后震荡走低，盘中还迎来跳水。不过，随后在证券板块以及赛道股的拉抬下，指数震荡回升翻红。盘面上看，建筑装饰板块领涨，房地产、建筑材料、基础化工等板块涨幅居前，而传媒、农林牧渔以及医药生物等走低。两市合计成交9264亿元，北向资金净卖出6.27亿元。
百瑞赢注意到，基建板块的拉升是指数回升的重要力量。近期，多家机构公布一季度GDP预测值，综合来看，多数机构对一季度GDP增速预测值在4.7%—5.4%之间，平均预测值为5.1%。而作为稳增长重要工具，地方政府新增债券尤其是专项债券正加速发行。
因此，当前稳增长仍是当前的重中之重，所以整体上基建等板块会有所受益，在当前行情中，相对确定性较强，也容易得到资金的青睐。此外，在疫情影响之下，增长压力依然较大，随着重要会议的召开，政策继续发力的预期也在逐步升温，或对市场有一定的提振。
值得提醒的是，即便是政策层面有所发力，市场也未必就一定上涨或者立刻上涨，这需要有个过程。从历次情况看，尤其是货币政策方面，需要多次的宽松之后，市场才有回升的基础，往往也是从宽货币到宽信用的转换之后，也就是真正作用于实体经济之后，市场才有比较好的反应。
当前“政策底”是在加强，整体向好的基础也依旧，但市场开始表现，可能还需时日。在此过程中，整体可做战略性配置，但阶段性也需留意市场的反复，包括连续超跌反弹之后，也要谨防阶段性的回落。
百瑞赢认为政策底后的反弹行情中，景气改善以及超跌的行业是领涨主线；当前来看，景气改善的方向主要是稳增长和受益疫情及疫后修复的行业，超跌的行业主要是受盈利下行和流动性收缩压制的高成长行业。具体行业方向上，如房地产、建筑建材以及前期超跌但景气预期仍较高的是医药、新能源、半导体、军工等成长行业。
（作者：魏济寿执业编号：A0840618120001）
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