昨天，我们从关于众智科技16位高管有账外薪酬收入疑似偷税漏税，是否符合上市标准进行了分析，今天我们另外一个角度进行研究，也让交易所和投资者对众智科技有更多的了解。
近年来，监管对于投行业务“零容忍”的执法力度仍在不断加大。日前，证监会密集披露三张罚单，国泰君安、海通证券、中银证券等各有2名保代违规。这是今年以来证监会首次同时处罚3家券商保代，6位保代的受罚均与因债券项目或是IPO项目上市后业绩变脸有关。
根据处罚公告，中银证券保代陈默、时任保代唐满云所保荐的首发项目深圳市宝明科技股份有限公司，上市当年营业利润比上年下滑50%以上；我们注意到，上述保代受罚，所保荐其他项目也受到影响，其将在2022年3月1日至2022年5月31日两个月内被暂停审核，准备上报的新项目也将暂不会被受理。其中，此次被处罚保代中唐满云已入职民生证券，或有多家负责的IPO项目将受到影响，众智科技就是其中之一。
通过查询资料发现，唐满云在保荐宝明科技项目的时候都是“带病”发行，但作为彼时的签字保代最早在项目意见书中都进行了审慎核查的保证陈述，说明其在执业过程中未勤勉尽责。
我们注意到，2018-2020年及2021年1-6月，众智科技资产总额分别为1.87亿元、2.4亿元、2.20亿元和2.52亿元，其中流动资产占总资产比重分别为88.09%、81.58%、72.41%和64.37%，公司资产以流动资产为主。而此次其募资总额为6.13亿，相当于总资产的2.45倍之多，是其报告期内最大营收3.49倍。而报告期内，众智科技的分红总额为1.19亿，也超过了此次的募资补流。
从这一点来看，报告期内，发行人一边是不断的分红，另外一边是募资超总资产多倍，存在明显不符合常理的现象。为何会这样呢，这或许就是跟保荐代表人的“不负责任”有关，看样子还在重蹈宝明科技时的保荐之路，在很多信息披露方面存在隐患。
这一次，其负责的众智科技也存在类似的情形。
公开资料显示，安徽精工曾在2021年8月在自家的平台上发过一篇文章，标题为“挥师北上 豫见众智|众智科技携手精工智能 开启智能工厂规划项目！”，
早在2021年7月20日，郑州众智科技股份有限公司携手安徽精工智能系统有限公司正式启动智能工厂规划项目。
众智科技相关负责人对项目背景、项目开展范围、产能规划及项目目标作出详细说明，并确认企业战略目标。预期实现电子车间年产能增加30%以上（2020年产能30万，预估2026年达到145万台），电控车间面积扩大2倍以上的规模。本次项目开展内容主要从来料/车间/仓储等区域进行布局规划，涉及人流/物流/参观动线等物流动线，以及设备自动化、辅助设施规划等相关需求的阐述。
我们从相关招股书只发现发行提到了新厂房在2019年就进行了开工，但后面的进展并没有披露太多，同时与安徽精工的合作重大项目也没有披露，是否存在信息披露违规呢？
从上述情况来看，发行人搞新厂房一是想扩大规模，二是想提升自己的竞争力。不过，我们从招股书相关信息了解到，交易所对其产品是否存在丧失核心竞争力风险进行了重点关注。
2018-2021年，众智科技研发费用分别为686.81万元、909.61万元和1030.25万元。深交所要求说明，研发费用率大幅低于同行业可比公司是否表明产品已趋于成熟或技术先进性不足，相关产品是否存在丧失核心竞争力或竞争优势的风险及对公司持续经营的影响。
在研发费用投入并不多的情况下，这些费用里面大部分都是职工薪酬，占比80%以上，2021年更是高达86%，这说明是有拼凑研发费用的嫌疑。
而在财务内控规范方面，发行人也存在不少问题。报告期内，众智科技存在个人卡收取货款、发放职工薪酬的情形。财务总监杨新艳和财务副总监苏晓贞为公司实际控制人的亲属。深交所要求说明，财务总监和副总监均为实际控制人亲属对公司治理有效性的影响、两人的独立性及胜任能力。同时还要求说明实际控制人占用公司资金的背景、原因及用途，相关占用资金与利息直至2020年12月才归还的原因及合理性。
从公开资料来看，众智科技的问题远不止于此，后续，财事君将继续关注。（来源：投行财事）