本报告导读：现货锂价涨势和缓，看好2022 年锂价整体高位持续性。
摘要：
周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：基本面上，短期锂供需继续紧张，锂价或将维持强势，且精矿端更为确定。1）期货端：无锡盘碳酸锂2204 合约本周跌1.8%至49.3 万元/吨； 2）锂精矿：上周锂精矿价格为2740 美元/吨，较前一周上涨10 美元/吨。虽然近期工信部提出持续加快国内锂资源开发，但我们认为锂供应增量一年内并不会出现（更多影响远期的供应预期），预计锂现货价格短期内仍易涨难跌。增持：中矿资源、天齐锂业，永兴材料，赣锋锂业，盛新锂能。受益：融捷股份、江特电机、盐湖股份、西藏矿业、天华超净、科达制造、西藏珠峰、川能动力、藏格控股。钴板块：国内原料价格短期稳定，钴盐冶炼企业价格调整逻辑转向需求主导。钴业公司多向电新下游制造业延升，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。受益：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。
锂板块价格走势平稳：上周电池级碳酸锂的价格，继续保持在50 万元/吨左右。且上周工信部召开锂行业探讨会，会议要求，产业链上下游企业要加强供需对接，协力形成长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归，东方财富(300059)2021年年报点评：证券及财富管理两翼齐飞 业绩持续高增东方财富(300059)2021年年报点评：证券及财富管理两翼齐飞 业绩持续高增加大力度保障市场供应，更好支撑我国新能源汽车等战略性新兴产业健康发展。现货成交价点单：目前市场电池级碳酸锂成交价集中在49-50 万元/吨，少量在50 万元/吨以上，工业级碳酸锂成交价在48 万元/吨左右；氢氧化锂成交价在46-48 万元/吨。根据SMM 数据，上周电池级碳酸锂价格为50.9-50.6 万元/吨，均价较前一周上涨0.1 万元/吨。电池级氢氧化锂价格为价格为48.6-49.3 万元/吨，均价较前一周上涨0.9 万元/吨。
钴原料与钴盐价格稍涨：根据SMM 数据，上周电钴价格为56-57.7 元/吨，均价较前一周上涨2 万元/吨。上周海外钴价格急速上涨，传导国内电钴市场情绪看涨。另一原料来源回收料在锂价上涨带动下价格也水涨船高。钴中间品的计价基数的海外价格上周快速上行，带动中间品价格上涨，船期的不稳定性，以及危化物报关增加原料运输成本，也成为了中间品价格上行的支撑。钴下游需求较为平淡，即便当前供需双减，但高额成本支撑价格仍有上行空间。
三元材料上游原料价格变化造成较大压力：根据SMM数据，上周磷酸铁锂价格15.95-16.45 万元/吨，均价较前一周持平。三元材料622 价格为价格为38.7-39.45 万元/吨，均价较前一周持平。制造原料成本暂稳，但仍然居高，对正极材料企业来说成本压力较大。
风险提示：新能源汽车增速不及预期。