本周研究跟踪与投资思考：本周我们跟踪新消费家电——集成灶、智能投影和扫地机器人及洗地机2 月线上销售情况。数据显示，新消费家电主要品类集成灶、智能投影和扫地机器人2 月增长依然强劲，持续保持高景气度。
京东平台2 月集成灶销额增长48%，亿田火星人增势良好。根据京东数据跟踪，2 月集成烹饪中心GMV 达到0.4 亿/+47.7%。排除春节的影响，以1-2 月合计来看，集成烹饪中心GMV 为1.8 亿/+38.7%。集成灶开年实现较为高速的增长。分公司来看，集成灶线上头部企业火星人、亿田、名气增长较快。2 月火星人集成灶GMV 达到1921.7 万/+13.2%；亿田集成灶GMV 达到677.8 万/+152.3%；名气集成灶GMV 达到401.9 万/+476.3%。
智能投影高景气延续，2 月销额增长20%。根据京东数据跟踪，2022 年2 月投影仪行业销售额达到3.9 亿/+16.5%。根据淘系数据跟踪，计算机行业：把握成长性、静候风险偏好回暖计算机行业：把握成长性、静候风险偏好回暖2 月投影仪行业销售额达到2.9 亿/+26.0%。两大平台2 月智能投影销额合计增长20.3%至6.8 亿，前两月销额累计增长29.1%，整体维持景气高增的趋势。结合两大平台来看，峰米、极米和当贝投影销售表现持续向好。2 月极米投影仪在京东和淘系平台的合计GMV 达到2.3 亿/+19.7%；峰米GMV 达到0.2 亿/+49.7%；当贝GMV 达到0.6 亿/+41.3%；坚果投影仪GMV 同比下滑10.8%至0.7 亿。
新清洁增长动能依然强劲，石头添可表现靓丽。从京东数据跟踪来看，2022年2 月扫地机器人行业销售额达到3.3 亿/+12.0%；洗地机销售额增长317.5%至0.9 亿。从淘系平台数据跟踪来看，2 月扫地机器人行业销售额达到3.1亿/-0.7%；洗地机销售额增长168.5%至2.0 亿。两大平台合计来看，2 月洗地机销售高速增长203.1%至3.0 亿，扫地机器人销售额增长5.4%至6.5 亿。
分品牌来看，石头、添可销售表现较好。2 月石头在京东和淘系平台的合计GMV 达到1.5 亿/+131.2%；科沃斯和添可合计GMV 达到4.9 亿/+19.5%；云鲸GMV 同比增长72.0%至0.6 亿；必胜GMV 同比下滑4.1%至0.4 亿。
重点数据跟踪：市场表现：上周家电周相对收益-3.32%。原材料：LME3 个月铜、铝价格分别周度环比-2.6%、-8.4%至10164/3499.5 美元/吨；冷轧价格周环比上涨0.6%至5526 元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线上周环比分别-0.39%、-2.82%、-0.97%；资金流向: 美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化-0.37%、-0.29%、-0.19%。
核心投资组合建议：白电推荐B 端再造增长的美的集团、效率提升的海尔智家、渠道改革持续推进的格力电器；厨电推荐高增长强激励的集成灶龙头火星人、全维度改善的二线龙头亿田智能；小家电推荐智能投影龙头极米科技，2B 和2C 齐头并进的光峰科技。
风险提示：疫情导致